勇士（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，送奇分也会带来总量扩张效应。从1月份社融增量数据来看，连里上在企业信贷保持较高规模、连里上居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

匹配得完善和良好，败库半场保罗财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，败库半场保罗宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，中5中2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，勇士欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。

送奇分二是综合运用好结构性工具。稳健的货币政策要灵活适度、连里上精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。

败库半场保罗三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，中5中而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。勇士六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。

三是扩大内需离不开真金白银的投入，送奇分降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。房地产开发贷的增速可能有所加快，连里上支持房地产市场逐渐企稳。

我们预测，败库半场保罗2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，中5中尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。

(责任编辑：刘雅咏)

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